国君基金研究｜熨平红利周期波动的稳健选股策略

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1.“不同以往”地更加值得关注 红利因子作为全球Smart Beta的重要组成部分，在我国经济发展进入新阶段以及投资者成长变化中更加值得关注。 2.红利指数攻守兼备，不仅仅适用于低风险偏好投资者 中证红利全收益指数长期累积收益优异，在市场震荡及下行阶段体现了很好的防御能力，但上行阶段也表现不输。股息收入是收益中最稳定的部分，整体收益实际表现可能会“好上加好”。 3.红利基金的“主动”与“被动”，需要细看“外表与内在” 目前有产品跟踪的红利相关指数包括宽基红利、红利策略、红利主题和沪港通相关。本报告除了传统按照名称筛选，还结合了加权平均股息率来识别具备高股息选股偏好的主动权益产品。 4.当下市场和资金结构仍然适合配置红利主题基金 除了经济发展阶段、估值优势、股息率上升空间等角度，红利主题基金作 ………………………………