002230，华为、中国移动联手都扶不起的阿斗？

主要观点总结

本文分析了科大讯飞业绩下滑的原因，包括下游市场局限、商业模式局限等。同时，文章也提到了科大讯飞正在积极转型，随着大模型应用的加速和公司基本面的好转，业绩存在较大的弹性。文章还提到了其他公司的表现，如北方华创等。

关键观点总结

关键观点1: 科大讯飞业绩下滑原因

包括下游市场局限和商业模式局限等。下游市场主要面向G端和B端客户，集中在教育、运营商、智慧城市等方面，但数量和市场规模有限。商业模式主要与企业合作，缺乏面向C端的业务。

关键观点2: 科大讯飞的转型

科大讯飞正在积极转型，拓展C端业务，生产学习机，智能硬件营收增长较快。同时，公司正在拓展开放平台业务，与企业合作打造行业大模型，成长性较强。

关键观点3: 科大讯飞的业绩弹性

随着大模型应用加速和公司基本面好转，科大讯飞的业绩存在较大的弹性。公司正在积极解决存在的问题，提高盈利能力，有望扭亏为盈。

文章预览

2022 年底， ChatGPT 横空出世，在全球掀起一场 AI 大模型盛宴，开启了 AI 时代。 国内外公司谷歌、特斯拉、昆仑万维、三六零、中科创达等纷纷开发自己的大模型。 但更先吃到 AI 红利的反而是算力环节，中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通信等搭上英伟达的公司均实现业绩增长。   雷军说“站在风口上，猪都能飞起来”。 而科大讯飞，国内最大的智能语音公司，得到中国移动大力支持，与华为深度合作，唯一承建国家实验室，却没能飞起来。 根据业绩预告，公司 2024 年二季度净利润将同比下滑 616.50 %-725.24 % ，扣非净利润将同比下滑 38.11%-64.41% 。 并且这不是科大讯飞首次利润降低， 2021 年之后公司扣非净利润在逐年减少 。（公司每年能收到补贴，并且金额波动比较大，因此我们主要看扣非净利润。）   那么，科大讯飞业绩为何下滑？ 很多人 ………………………………