【方正医药】2024中报总结：H1业绩短期承压，持续关注国企改革与品牌OTC

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本文来自方正证券研究所于2024年9月8日发布的报告 《2024中报总结：H1业绩短期承压，持续关注国企改革与品牌OTC》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 周超泽 S1220523070003 核心观点 24H1，中药板块营收1818.8亿元（-3.9%），归母净利润220.8亿元（-9.7%），扣非净利润210.8亿元（-6.6%）。 24Q2，中药板块营收847亿元（-7%），归母净利润94.6亿元（-12.2%），扣非净利润90.6亿元（-6.7%）。受23Q2高基数和集采、同价政策等影响，中药板块Q2同比承压，环比Q1亦下滑。随着集采降价等压力影响逐步减弱，借力公司改革控费，24H2整体有望回暖。 24H1，中药板块平均毛利率42.3%（-2.9pct），较上年末-2pct，净利率12.1%（-1.7pct），较上年末+2pct；平均销售/管理/财务费率分别为21%/5%/-0.1%，变化-2pct/+0.1pct/-0.05pct；因上游原材料涨价、中成药集采降价及23H1疫情扰动，毛利率下滑 ………………………………