李奇霖：民间投资增速首次转正！

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     李奇霖、张德礼(微信：zhdeli1019) 国家统计局今天公布的数据，显示经济还在继续恢复中。 工业增加值同比高位回升0.1个百分点，固定资产投资累计增速从1.8%提高到2.6%，社会消费品零售总额增速从4.3%提高到5.0%。结合11月官方制造业PMI来看，当前经济处在主动补库存阶段。 我们这篇报告，聚焦在“民间固定资产投资”上。 重点分析这个平时不太受关注的指标，原因有三： 一是它前 11个月累计同比增长0.2%，今年首次转正； 二是它的增速和制造业投资增速有比较强的同步性，分析民间投资有助于判断制造业投资的趋势； 三是相比于房地产和基建，民间投资受政策的影响相对要小一些，它更多是企业自主行为。增速转正意味着疫情对民营企业预期的扰动，快消退殆 ………………………………