【长江宏观于博团队】财政完成度与增量政策

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作者：于博 宋筱筱 蒋佳榛 事件描述 2024年8月26日，财政部公布1-7月财政数据：1-7月数据累计如下，全国一般公共预算收入13.57万亿，同比下降2.6%；全国一般公共预算支出15.55万亿，同比增长2.5%。 核心观点 1-7月财政收支呈现如下特点：1）非税收入延续高增，税收降幅有所收窄；2）财政支出有所提速，社保就业及基建是主要支出；3）政府性基金收入降幅仍在扩大、完成度仅有33%。1-7月广义财政收入降幅扩大，或存在较大减收压力。中性假设下，预计2024年第一、二本账合计收入或较年初预算存在约1.4万亿缺口，或需出台更多增量政策以保障财政支出强度。往前看，存量政策方面，提高政府债的发行使用进度是关键；增量政策方面，参考过往经验，使用政府债务限额空间，发行特殊再融资债、超发国债，年中调整赤字、增发国债等或是潜在政策。 目 ………………………………