【财通策略李美岑团队】中报分红预案远超过去三年--2024年中报业绩分析系列4

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本报告联系人 李美岑      limc@ctsec.com 王亦奕       wangyy01@ctsec.com 王源          wangyuan01@ctsec.com 熊宇翔      xiongyx@ctsec.com 核心观点 整体概况：全A非金融盈利降幅收窄1.89pct至-0.7%。 24H1全A非金融口径下景气度仍处在下行区间，营收TTM同比+0.2%，较上期-1.3pct；归母净利润TTM同比-0.7%，较上期+1.89pct，降幅有所收窄。ROE水平较24Q1小幅下降0.16pct至7.3%。 景气度：非金融企业下游需求萎缩，24Q2单季营收较上期下滑2.8pct。 单季度维度看，24Q2全A营收增速继续下探，净利润增速改善情况好于全A非金融。24Q2全A/全A非金融营收单季同比增速较24Q1下滑0.9pct/2.8pct。从净利润增速来看，全A业绩恢复情况好于非金融企业。 盈利能力：非金融企业继续降杠杆，ROE小幅下滑。 ROE环比下滑0.2pct至7.3%，距21年高位相比已有2.3个百分点的差距。拆解ROE来看，24Q2非金融企业 ………………………………