“豪赌”自免，三生国健想要拿回失去的20年

主要观点总结

文章主要讲述了中国制药公司三生国健的历史发展、现状以及未来战略调整。公司曾推出中国首个全人源抗体类药物益赛普，但后续发展曲折，经历内部争斗、IPO失败等问题。如今，三生国健在2023年进行全面管线重组，全力聚焦自免领域研发。然而，即使在调整战略后，三生国健仍面临业绩压力、市场竞争等挑战。

关键观点总结

关键观点1: 三生国健的历史和首款产品益赛普的成功

三生国健由中信集团和上海兰生国健药业共同投资成立，仅成立三年便推出了重磅产品益赛普。作为国内最早上市的TNF-α抑制剂，益赛普拥有先发优势，为公司带来了辉煌的开端。

关键观点2: 三生国健的内部争斗和股权变动

益赛普大卖特卖的同时，三生国健内部却消耗不断，高层人事变动频繁。技术骨干出走，给公司发展带来影响。同时，公司经历了多次股权变动和收购，最终由三生制药掌控。

关键观点3: 三生国健的研发进展和产品线

三生国健在研发上不断取得成果，推出了多款产品。然而，公司的业绩仍然依赖于益赛普，其他产品的市场表现暂时无法弥补益赛普销售下滑带来的业绩压力。

关键观点4: 三生国健的战略调整和自免领域的竞争

为了改变现状，三生国健在2023年进行了全面的管线重组，全力聚焦自免领域研发。然而，自免赛道竞争激烈，三生国健仍需扮演追赶者的角色。公司正在推进多条自免管线，但仍需面对国内外巨头的竞争。

文章预览

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议 2005年的时候，中国制药行业还没有创新药的概念，但就是在那样一个懵懂环境中，却诞生出了中国首个全人源抗体类药物——益赛普。当时化药技术仍不成熟，生物药研发更是一穷二白，但中信国健（三生国健前身）愣是成功将益赛普研发出来，先进程度堪称降维打击。 在此后二十年时间中，益赛普确实成为了国内爆款药物，但中信国健却并未成为一家成功的生物制药公司。在连续经历内部争斗、IPO失败，股权更替后，中信国健最终在2020年才以 三生国健的名声登陆资本市场，早已没有了当初的光芒。 三生国健的脸上写满了沧桑，它本应是中国创新药的弄潮儿，可如今其业绩却依然要靠着当年的益赛普苦苦支撑。为了改变现状，三生国健在2023年进行了全面的管线重组，将所有 ………………………………