华泰 | 汽车零部件：全球化与智能化开启底部掘金机会

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零部件:悲观情绪或已充分反映，板块估值处于2019年以来相对底部位置 复盘17年-24年8月，景气周期、供应链配套突破、价格因素是影响板块的主要因素，当前PE估值已处19年以来相对底部，或已经充分包含了悲观情绪。而中长期来看，“全球化和智能化”或打开零部件企业成长天花板，带来业绩和估值双击。我们推荐关注：1）出海链：看好有能力全球范围拓展客户的优秀公司，一方面是顺应整车E/E架构迭代，具备Tier0.5能力的，在大众、丰田等全球车企中获得领先优势的企业，另一方面是凭借优秀的产品和客户能力，进行全球扩张的公司；2）头部新势力产业链：配套“华为系”，以及出海领头羊的奇瑞的产业链。 点击小程序查看研报原文 核心观点 17 年至今零部件表现因景气周期、 供应 链配套 突破、价格因素分为 4 阶段 ①17年1月-18年12月，国内乘 ………………………………