霍华德最新备忘录：从最近全球股市大震荡，看“市场先生”的误判︱投资道

主要观点总结

本篇文章对霍华德·马克斯的备忘录进行了分析，强调了在市场波动中如何应对的策略。文章从市场先生的角度入手，指出了投资者在市场中的错误和弱点，并提供了应对市场波动的方法。文章最后总结了市场心理的变化对投资者的影响。

关键观点总结

关键观点1: 霍华德·马克斯的备忘录频率

霍华德·马克斯的备忘录频率今年更高，他通过备忘录分享了自己对市场波动的看法和应对策略。

关键观点2: 市场先生的概念

格雷厄姆提出的“市场先生”用来比喻整个市场，其每天根据判断给出股权价值，但他的判断有时前后矛盾，导致价值估计与真实情况有很大差距。

关键观点3: 投资者的弱点

投资者在市场波动中表现出易变的心理、扭曲的感知、过度反应等弱点，这些弱点导致他们在市场中的决策受到影响。

关键观点4: 应对策略

投资者应该看清“市场先生”的过度反应并适应他，在市场急剧下跌时保持冷静，理性分析市场情况，做出正确的投资决策。

文章预览

编者按 在今年更加难以琢磨的市场环境中，霍华德·马克斯的备忘录要比去年来的频率更高。 8月22日，他受8月第一周全球市场大震荡的启发，写了一篇《市场先生失算了》（Mr. Market Miscalculates）。 从这个标题我们就应该知道他对此事的看法。 霍华德带着我们重温了格雷厄姆当年对于“市场先生”行为的精准描述。75年前的这种深刻认知和高度概括完全适用于当下，因为“市场不是建立在自然法则之上，而是建立在投资者心理的变幻莫测之上”。 而易变的心理、扭曲的感知、过度反应、认知失调、快速蔓延、非理性、一厢情愿、健忘以及缺乏可靠的原则……这些弊病大家都一如既往呢。 霍华德说，要应对市场不可避免的波动，更好的办法还是，看清“市场先生”的过度反应，并适应他。“在他急于买入时，不管价格有多高，就卖给他；在他迫切 ………………………………