霍华德最新备忘录：从最近全球股市大震荡，看“市场先生”的误判︱投资道

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编者按 在今年更加难以琢磨的市场环境中，霍华德·马克斯的备忘录要比去年来的频率更高。 8月22日，他受8月第一周全球市场大震荡的启发，写了一篇《市场先生失算了》（Mr. Market Miscalculates）。 从这个标题我们就应该知道他对此事的看法。 霍华德带着我们重温了格雷厄姆当年对于“市场先生”行为的精准描述。75年前的这种深刻认知和高度概括完全适用于当下，因为“市场不是建立在自然法则之上，而是建立在投资者心理的变幻莫测之上”。 而易变的心理、扭曲的感知、过度反应、认知失调、快速蔓延、非理性、一厢情愿、健忘以及缺乏可靠的原则……这些弊病大家都一如既往呢。 霍华德说，要应对市场不可避免的波动，更好的办法还是，看清“市场先生”的过度反应，并适应他。“在他急于买入时，不管价格有多高，就卖给他；在他迫切 ………………………………