半导体｜港股半导体释放强烈信号，关注半导体核心资产估值重塑

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文 ｜ 徐涛  王子源 我们建议重视半导体板块机会，受益政策支持、周期反转、增量创新、国产替代多方面利好带动，有望迎来估值重塑。建议关注：1 ） 晶圆厂核心资产；2）半导体设备国产龙头；3 ） 半导体设备零部件国产化；4 ） 先进封装及测试国产化；5 ） 增量需求带动、参与全球竞争的芯片设计龙头等。 ▍ 国庆假期期间港股半导体板块上涨显著：中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）分别上涨59.7%、55.7%。 截至10月7日的估值来看，中芯国际PB为1.68x，华虹半导体PB为1.14x，中芯国际过去5年PB区间为0.7~5.4x，均值为1.41x，华虹半导体过去5年PB区间为0.5~4.2x，均值为1.72x。目前中芯国际估值距离历史区间上限具有较大空间，且A/H溢价率约2:1，华虹半导体PB仍然低于过去五年平均水位，处于相对估值低位。 ▍ 我们建议当前重视半导体板块机会， ………………………………