关于硅料限产方案

主要观点总结

文章主要围绕硅料防内卷会议展开，会议达成较多共识，市场流传两种限停产传闻，一是配额限产，二是能耗限产。文章从这两种限产模式出发，阐述了监管对于把握产业链源头、问题根源的治理意图明确，旨在控制硅料产出，托底硅料价格，使得行业总产出受限、下游价格企稳回升。同时，文章也提到了业界对限产方案的部分反馈，以及如果硅料减产到50%以下开工率的情景预测。

关键观点总结

关键观点1: 会议概述和限产传闻

会议中达成较多共识，市场流传两种限停产传闻：配额限产和能耗限产。

关键观点2: 监管意图明确的限产模式

无论何种限产模式，均直指当前产能过剩的硅料环节，监管对于把握产业链源头、问题根源的治理意图明确。目的是通过控制硅料产出，托底硅料价格，使得行业总产出受限、下游价格企稳回升。

关键观点3: 业界对限产方案的反馈

业界反馈部分公司对限产方案有意见，主要由于主流公司开工率、库存情况差别大，但多数时候政策出台需要一个过程。主流硅料公司交流中反馈，后续一定会达成限产的共识，合理方案的限产对大家都有好处。

关键观点4: 预测若硅料减产到50%以下开工率的情景

若所有硅料开工率下降至50%，硅料将恢复供需平衡开启去库周期。预测如果明年行业需求保持正增长，硅料有望看到库存边际下降。如实现限产，从硅料到组件的产业链价格可能较快恢复，硅料等环节盈利将有所改观。

文章预览

事件：昨天召开了硅料防内卷会议，会中达成较多共识。市场关于硅料限停产传闻流传较广，我们基于传闻整理出目前主流的两种版本： 1）配额限产： 各家硅料企业均降低到一定限额开工率（如50%），控制行业月度产出与需求相匹配； 2）能耗限产： 依 据硅料电耗水平排序，关停末尾高能耗的部分产能（20-30%），以期达到中期的供需平衡。 1、无论何种限产模式，正本清源意图明确。 配额与能耗限产两种模式均直指当前产能过剩最严重、产业链最上游的硅料环节，可以看出监管对于把握产业链源头、问题根源的治理意图明确。无论何种模式，最终目的均是通过控制硅料产出，托底硅料价格从而使得行业总产出受限、下游价格企稳回升，结合前期协会呼吁的组件限低价，我们认为多政策共振或使产业链价格开启向上通道。 2、业界反馈，部分公司 ………………………………