全球“过山车”之后，市场难觅宁静

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即使降息如愿发生，市场对于美国经济基本面仍然存在脉冲式的怀疑。而一旦资本市场发生动荡，这样的怀疑就像幽灵一样，会再次蔓延。 文丨国泰君安国际首席经济学家 周浩 如果所有的剧情停留在8月5日的那个周一，那么所有的关于市场和宏观的乐观看法，都可能已经被推翻。但经历了一周的过山车但有惊无险的行情后，市场似乎更加确认了几件事情：首先，美股和日股仍然具有相当的韧性，第二，美国经济似乎并没有显著的衰退迹象，第三，美联储在9月大幅降息（即超过25个基点）的可能性仍然较低。 8月5日前后市场的大幅波动，似乎更像是一次市场头寸过度集中之后的自发调整。当市场的头寸集中在AI板块、集中在做空日元等方向上时，任何一次来自内心深处的自我怀疑，都可能带来市场的大幅度调整。而当踩踏发生时，我们也会发现市场 ………………………………