【浙商食饮||杨骥】伊利股份:主动调整,轻装上阵

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分析师： 杨骥    S1230522030003 孙天一 S1230521070002 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年09月01日报告《主动调整，轻装上阵—伊利股份2024中报点评》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 24H1营业总收入599.1亿元（同比-9.5%）；实现归母净利润75.3亿元（同比+19.4%）;实现扣非归母净利润53.2亿元(同比-12.8%)。   单24Q2总营业收入273.4亿元(同比-16.5%)；实现归母净利润16.1亿元(同比-40.2%)；实现扣非净利润16.0亿元。 24Q2液体乳和冰品承压，奶粉向好 分产品：24H1液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品实现收入368.9/145.1/73.2亿元，同比-13.0%/+7.3%/-20.0%；24Q2液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品实现收入166.3/70.8/29.9亿元，同比-19.6%/+16.5%/-44.3%。   24Q2液奶主动调整加大销售费用，24H1计提信用减值损失准备影响业绩 24H1：毛利率34.8%(同比+1.6pct)， ………………………………