中金 | 美国1930-1960：脱虚向实，走向复苏

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点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 近年来，美国大财政趋势愈发显著，功能性财政大举发力，力图推动美国制造业复兴，并应对贫富差距问题。那么，财政政策能否实现振兴制造业和弥合分配结构问题？事实上，在1930-1960年代，美国便实现了一轮由财政助力的复苏。这一时期，外部因素在于全球局势不稳定推动产业链的重构与转移，而内部因素在于财政的发力。通过财政发力，抓住外需，培育内需，提总量，调结构，促分配，贫富差距问题得到缓和，美国经济逐渐复苏，并实现了制造业能力由大到强的转换。 1929-1933年美国陷入萧条，乏力的政策支持和升温的贸易保护主义加剧了经济问题。1933年后的罗斯福新政作用更为积极，但货币政策存在误判，平衡型的财政思维摇摆不定，以至于新政末期的1937年经济再次陷入了衰退。 美国财政的有力扩张 ………………………………