【化工】商艾华：基础化工化工行业三季报总结：行业盈利分化，存在结构性机会-20181108

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基础化工业绩同比增长，Q3环比下行。 2018年前三季度，基础化工行业（中信分类）共实现累计营业总收入9748.94亿元，同比增长10.7%，实现累计归母净利润为806.42亿元，同比增长33.7%，行业整体净利率为8.95%，处于历史中上游水平。虽然行业盈利能力已创近5年来新高，但由于2017年基数较高且行业景气周期趋于下行，导致行业营业收入和归母净利润增速趋于平缓。2018年Q3，基础化工行业（中信分类）实现营业总收入3351.98元，同比增长12.48%，环比下降4.88%；实现归母净利润为244.81亿元，同比增长19.64%，环比下降-19.97%。从单季度盈利能力来看，18Q3，基础化工行业营收和归母净利润均出现环比下行。 子行业盈利分化，存在结构性机会。 从子行业角度分析，从2018Q3营收和归母 ………………………………