银行业2024年中期策略：重回基本面【广发银行业】

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欢迎关注、标星，以便更快获得我们研究推送 广发证券银行分析师  倪军、王先爽、文雪阳 核心观点 银行行情及基本面复盘：基本面， 24Q1受重定价、保险基金降费政策影响，息差和中收两个核心营收变量继续走弱，而受益于债市利率下行，其他非息收入业绩贡献保持高位，部分银行处置金融资产兑现收入，在行业整体业绩承压的趋势下实现了更高的营收增速。同时，部分资产质量优质、不良生成稳定的区域行通过拨备释放实现了较高的归母净利润增速 。行情表现 ， 23年至今，银行股整体经历了一轮估值收敛和再分化， PB-ROE 体系下，目前银行个股间的估值与基本面处于静态匹配状态，即使股息率因子优势延续，市场也会去寻找股息率可持续或可增长的标的，而且拉长来看，银行板块内成长因子会有长期超额收益，所以我们认为， 未来一段时间 ………………………………