关注住房通胀的可能变化

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►►► 核心观点 结论：我们认为，美国9月份降息的可能性较大，但整体降息幅度不大。 一方面住房CPI受前期高昂的房价制约，仍有反弹的风险，房租CPI环比也开始回升；另一方面，美联储在通胀下行和劳动力市场降温的背景下仍然克制。 数据： 8月14日晚，美国公布7月CPI同比2.9%，前值3.0%，略低于市场预期，季调环比0.2%，核心CPI同比3.2%，前值3.3%，与市场预期一致，季调环比0.2%。 要点： 7月美国CPI能源同比1.1%，较上月上升0.1个百分点。能源对通胀的贡献与上月一致，为0.07pct。分结构看，能源商品价格降幅、能源服务价格涨幅均收窄。能源商品价格同比-2.0%，前值-2.2%，其中汽油价格同比-2.2%，前值-2.5%；能源服务价格同比4.2%，前值4.3%，其中电价同比4.9%，前值4.4%。 7月住房通胀下降速度开始减缓，仍是形成二次通胀风险的来源。 7月美国住房通胀 ………………………………