11月PMI点评：制造业PMI改善，延续扩张态势一华源|固收

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华源证券 | 固收  廖志明团队 摘要： 制造业延续扩张态势。 11月份，制造业PMI 录得 50.3%， 环比 上升 0.2个百分点， 延续扩张态势。 在制造业生产和市场需求改善的带动下，企业采购活动加快，采购量指数升至扩张区间，为 51.0%。非制造业商务活动指数为50.0%， 较 上月下降 0.2个百分点，服务业和建筑业业务活动预期指数分别上升1.1pct和0.4pct，相关行业企业对市场发展信心较强。 制造业PMI整体复苏。 由于季节性因素及增量政策的作用， 制造业PMI连续2个月维持于荣枯线之上，11月制造业PMI恢复至50.3%，主要构成指数均较上个月改善。11 月生产指数扩张至52.4%，通用设备、汽车等行业生产指数和新订单指数均位于54.0%以上，产需较快释放。不同规模企业景气度的分化程度收敛，11月大型企业制造业PMI为50.9%，环比降低0.6pct，但依旧处于扩张区间；而中 ………………………………