聚焦：2.5%以上的江苏城投债

文章预览

2024 作者：谭逸鸣/刘雪（联系人） 摘  要 江苏，经济财政实力雄厚的同时在发展过程中积累的城投债务绝对规模亦不低，且存量债券规模在全国而言居首位，也是市场机构城投持仓中的“核心资产”，而从隐债的逻辑出发，其在本轮化债当中或是受益最为显著的区域。 本文聚焦：江苏当前高票息城投债还有哪些？化债行情演绎下，哪些主体有参与机会？ 江苏，城投债务有何变化？ 首先，我们对比江苏和全国城投债务、债券变化： 2022年起，江苏城投有息债务增速基本处在10%以内，整体得到有效控制的同时亦在继续压降增速。对应地，其债务总量在全国城投有息债务总量中的占比亦有明显下降。 聚焦城投债券： 2020-2021年是江苏城投债券上量最多的两年，年增幅均在25%以上；但2022年起，在城投发债政策持续趋严的背景下，江苏城投债，尤其是区县 ………………………………