华安中证国有企业红利 ETF：宏微观持续加持，低估值、高盈利优化股东回报

文章预览

内容摘要 ▶  红利超额收益宏观择时模型看多红利风格。 美联储降息时点悬而未决， 10 年期美债收益率仍处于长期上升趋势，结合国内 M2 同比与 M1M2 剪 刀差持续走低，整体流动性偏弱，因此择时模型看多红利后续能战胜万得全 A，取得超额收益。 ▶  资金面维度，国内公募基金在红利风格上有正敞口，北向资金持续回补， 红利 ETF 近 9 个交易日净流入。 偏股型公募基金红利风格暴露在 2022 年 Q4 转正，2023Q4 暴露度为 0.35，为近三年高点。截至 2024 年 6 月 7 日北向资金红利风格暴露度为 0.73，长期来看仍处于前期减配之后的 回补阶段，ETF 投资者近期在红利风格上连续 9 个交易日净流入，近一 月红利类 ETF 合计净流入 12.82 亿元。 ▶   低估值与高分红的特性造就国企红利指数较强的防御性。 中证国企红利 指数估值长期低于中证全指、中证国企等指 ………………………………