华泰 | 建筑建材：高基数下增长承压 - Q2业绩前瞻

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24Q2建筑建材板块收入整体平稳，多数企业盈利能力同比维持 我们预计：1）建筑：多数建筑央企订单增速放缓，电力工程订单存支撑，专业工程相关建筑企业或仍维持景气；2）消费建材：高基数下预计多数消费建材公司收入增长承压，原材料侧同环比基本在个位数波动，盈利能力或平稳；3）水泥 & 玻璃：水泥提价落地，吨净利呈改善趋势；浮法/光伏玻璃需求表现平平，季末价格呈回落趋势，但原料端价格表现偏弱仍对盈利呈现一定支撑；4）玻纤 & 碳纤：玻纤粗纱涨价落地，电子纱/布仍有提涨空间；碳纤累库放缓，多数企业盈亏平衡附近，短期市场盘整为主。 核心观点 建筑：多数央企订单增速放缓，专业工程企业订单维持高景气 24Q2多数建筑央企订单增速或略有放缓，超长期特别国债、专项债等资金落地加速，重大项目工程施工有望加快推进， ………………………………