11.25 债市呼唤“麦克斯韦妖”

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德国物理学家克劳休斯总结提出：每当能量被利用或转化以制造或维持一个封闭系统的秩序时，某种程度的混乱辨识是不可避免的—— 熵增 。 爱因斯坦在这个问题上的看法是： 它是宇宙中唯一一个永不被推翻的物理理论 。 经过10多年的快速发展，信用债市场规模极速扩张，目前存量发债主体超4,000家、存量债券余额超20万亿；活跃投资者约1,000家，整体机构投资者超3,000家；核心投研人员数以万计，广义参与人数以十万计。某种程度上，债券市场可以看成一个不断进化和发展的系统，也许还是一个封闭系统；在规模快速扩展过程中中，债券市场的熵—— “违约“是不断增加的 。 尽管热力学第二定律告诉我们“ 无序 ”牵引着我们前进，但 生命是“逆熵增”的 ，时 ………………………………