CF40研究 | 假设暂时转向以名义GDP增速为目标

“许多经济研究表明，以名义GDP为目标能够有效地应对经济衰退等问题。美联储在2011-2012年间曾经考虑以名义GDP作为货币政策目标，但最终因沟通困难等实际操作障碍而放弃了转向这一目标。本文提出，与美国不同，中国似乎更具备以名义GDP为目标的现实条件，政策可操作性较高：一方面，中国私人部门对政府能够实现经济目标高度信任；另一方面，中国仅需从当前的实际GDP目标转向名义GDP目标，政策框架调整不大。此外，以名义GDP为目标分为增速目标与水平目标。本文认为，以名义GDP增速为目标可能更为合适：一是以增速为目标的政策比以水平为目标的政策更温和；二是以增速为目标的政策容错空间更大；三是名义GDP的目标数据更容易校准。2023年以来，中国经济在政策驱动下持续复苏，实际GDP超预期增长，但普通民众和企业对经济增长的获得感 ………………………………