储能行业2025年度投资策略：大储放量，构网兴起【民生电新】

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点击 蓝字 关注我们 大储放量，构网兴起 报告摘要 ■ 光储成本下降是过去一年的主旋律 24年储能产业链整体价格呈现下降趋势，带动项目投资回报率提升，国内、海外需求端均持续增长。与此同时，目前产业链价格下降趋势逐渐放缓，展望25年，我们认为产业链价格有望筑底回升，整体趋势向好。 ■ 大储：海外需求高速增长，国内构网走向台前 24年大储海外呈现区域性增长，尤其是中东的沙特、阿联酋等区域大型储能项目涌现。展望25年，我们认为中东大储需求仍将进一步释放，美国大储趋势向好，并网延期问题正在逐步缓解。同时国内构网型储能技术兴起，西北地区有大幅提升渗透率的可能。全球大储需求向好的背景下，我们建议重点关注大储PCS环节，一方面跟随国内集成商共同出海，另一方面正积极导入海外集成商实现直接出海，同时国内 ………………………………