自上而下谈心连心

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本文于2024年9月10日首发在作者雪球号“笨笨的投资者2”。 文中所提心连心研讨会为9月8日周日晚京研汇周例会的个股研讨环节。 前天晚上听了一场线上的心连心研讨会。几位嘉宾对心连心长期跟踪，讲解精彩，专业性极高。听后收获良多。也结合自己的理解，再梳理一下投资逻辑。 首先谈商业模式，化肥行业一定不是个好的生意模式。前期投入大，资本开支高，行业竞争激烈，产能过剩，企业对成本没有掌控力，对商品没有定价权，毛利率不高等等。那么为什么还要投心连心？ 1，商品定性：化肥的主要产品尿素，不管是在农业还是在工业，需求都十分刚性。并且 国内国际都是如此。产品没有被取代的风险。 2，行业空间：尽管竞争激烈产能过剩，但是尿素的市场需求每年还在稳步增长。这在当下大环境中已经难能可贵。 3，行业格局：尿素的 ………………………………