华泰2025年展望 | 锂电：聚焦主产业链周期向上和新技术

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主产业链关注盈利见底机会，新技术重点关注固态电池 国内市场政策端叠加企业端共同发力，欧洲25年碳排放考核加码，我们预计25年全球新能源车市场维持稳定增长。叠加储能高速增长带来的拉动，我们预计24/25年全球电池需求将达1544/1937GWh，同比+30%/+25%。进入四季度，动力与储能需求向好，锂电部分环节价格已出现企稳迹象，看好供需格局偏紧与差异化较强的环节，相关企业明年业绩有望量价齐升。新技术方面，固态电池持续测试推进，复合铝箔明年有望量产，锂钠混用技术逐步落地，快充渗透率有望提升，建议关注新技术产业进展。 点击小程序查看研报原文 核心观点 需求：25年国内新能源车中速增长，欧洲增速转正，全球储能继续高增 在补贴政策延续+新车型驱动下，国内新能源车渗透率有望持续提升，我们预计国内新能源车24/25年销量达113 ………………………………