【JH-8014】汽车行业2025年投资策略：稳中有进，聚焦智能化（40页）

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜光大证券 分析师：倪昱婧、孟祥庭 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　年初至今（截至10/30），汽车板块跑赢市场；其中，整车表现相对优于零部件。我们判断，2024年车企综合优惠已达较高水平、叠加中央以旧换新+地方阶段性补贴跟进，预计2024年为近三年购车综合优惠力度最大之年；其中，3Q24车企定价体系相对稳定，预计年末或仍存小幅以价换量的可能性 　　预计2025E国内乘用车总销量同比微增。从2H24E-2025E新车规划来看，纯电A级/B级主销车型数量增多，竞争加剧；高端化转型+挖掘小众蓝海市场趋势延续。1）纯电：当前呈现销量同比增速回落、市场份额较为分散的特点；但预计2H24E-2025E国内纯电（尤其20-25万元纯电）的销量和 ………………………………