主要观点总结
本文关注2024年工业企业盈利数据的变化，包括利润累计同比、当月同比、价、量、利润率等方面的分析。文章还关注制造业内部上中下游的盈利分化情况，以及库存、生产、价格、利润率等方面的展望。最后，文章提出了一些风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 2024年工业企业盈利态势边际转好
2024年1-10月工业企业利润累计同比增速继续下行，但10月当月同比降幅明显收窄。驱动因素包括工业增加值当月同比增速小幅回落、PPI同比增速进一步下行以及利润率环比大幅回升。结构上，制造业企业盈利明显改善。
关键观点2: 价、量、利润率的边际变化是企业利润单月变化的核心驱动力
通过观察工业企业利润的价、量、利润率的边际变化，可以提取出企业利润单月变化的核心驱动力。PPI同比跌幅继续扩大，工业生产总体平稳，当月同比增速小幅回落。利润率方面，累计利润率企稳，单月利润率环比上行。
关键观点3: 制造业内部上中下游盈利分化
制造业内部上中下游盈利分化，上游原材料制造业、中游装备制造业、下游消费品制造业的利润情况有所不同。上游原材料制造业利润当月同比增速大幅回升，中游装备制造业利润同比增速由负转正，下游消费品制造业利润同比增速大幅回升但行业内部明显分化。
关键观点4: 工业企业利润增速呈现企稳回升迹象
向前看，工业企业利润增速呈现企稳回升迹象，到年底当月同比增速有望转正。生产方面，“一揽子”稳增长政策效果正逐渐显现，市场需求与企业预期边际好转。价格方面，上游原材料价格已率先修复，终端消费疲弱，下游耐用品延续“以价换量”操作。利润率方面，去年高基数效应下，明年一季度利润率或将有明显好转。
关键观点5: 风险提示
需警惕政策落地不及预期、国际政治经济形势变化超预期等风险。
文章预览
Hi~新朋友进来 请关注我们哟 核心观点 事件： 2024年11月27日，国家统计局公布2024年10月工业企业盈利数据。2024年1-10月工业企业利润累计同比下降4.3%，10月当月同比下降10.0%。 核心观点： 2024年1-10月工业企业利润累计同比增速继续下行，但10月当月同比降幅明显收窄，工业企业盈利态势边际转好。从驱动因素看，工业增加值当月同比增速小幅回落，PPI同比增速进一步下行，利润率环比大幅回升，是10月工业企业利润同比降幅收窄的主要原因。结构上，制造业企业盈利明显改善。 向前看，工业企业利润增速呈现企稳回升迹象，到年底当月同比增速有望转正。生产方面，“一揽子”稳增长政策效果正逐渐显现，市场需求与企业预期边际好转，企业有望持续保持较好生产态势。价格方面，上游原材料价格已率先修复，终端消费疲弱，下游耐用品延续“
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