吴开达：我们为什么判断年内赛点2.0临近？

主要观点总结

本报告分析了当前市场环境下的股权风险溢价指标，以及其对投资者和市场风险偏好的反映。报告详细描述了万得全A的ERP水平及其历史分位数，总结了历史上ERP极端情况的修复情况，并对历次极端值之后的行情演绎进行了梳理。此外，报告还通过多个静态指标分析了市场配置价值，并给出了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 当前万得全A的ERP处于较高水平

截至2024年8月30日，万得全A的ERP水平高于一倍标准差，历史分位数显示处于较高位置。

关键观点2: ERP极端值后的修复情况

历史上ERP多次达到极端值，随后快速修复。统计显示，极端值后的平均修复时间为数十天。

关键观点3: 历次极端值后的全A行情表现

观察历史上ERP极端值后的一段时间，全A指数均有不俗的收益率表现。如2014年6月4日之后，万得全A的1个月、3个月、6个月、12个月的累计涨跌幅分别为+5.71%、+21.92%、+51.73%、+204.18%。

关键观点4: 多个静态指标显示市场配置价值凸显

市场交易/情绪指标和投资者行为指标等多个静态指标表明，当前市场配置价值开始凸显。

关键观点5: 风险提示

海外局势、通胀持续性和流动性收紧等可能出现超预期因素，影响市场判断和行情演绎。

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