【平安证券】汽车行业深度报告：比较研究系列——中高端混动SUV竞争格局更好

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证券分析师 王德安        投资咨询资格编号S1060511010006 王跟海        投资咨询资格编号S1060523080001 摘要 平安观点： 20万元以下仍是新能源渗透率洼地，价格是主要竞争手段 。比亚迪“电比油低”的策略将使得经济型乘用车盈利普遍承压。2024年初以来，各价格带标杆车企价格牌明确、以旧换新补贴细则等不确定因素逐步落定，有助于释放观望需求。2024年前4月乘用车销售增量主要来自插混车，纯电动乘用车增速承压。20万以下乘用车出行工具属性更强，价格是主要竞争手段，比亚迪在20万以下价格带有较强定价权，同价格带竞品车型如需维持市场份额，必将采取价格跟随战略，盈利将明显承压。 20万元以上混动SUV市场格局更好 。中高端乘用车在持续扩容，中高端新能源车产品定义操作空间更灵活，中高端混动SUV增长势头较好。20万元以上新能源 ………………………………