【万联宏观丨宏观跟踪】物价结构性涨跌，核心通胀偏弱

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l           事件： 8月CPI同比由0.5%升至0.6%，市场预期0.7%；PPI同比由-0.8%降至-1.8%，市场预期-1.4%，环比-0.7%。 l             食品项为CPI主要拉动，非食品项同比延续回落。 食品项同比增速上行，低基数和食品项起到一定推动作用。非食品项同比下滑，核心CPI同比持续下行，环比转负，服务项同比也小幅下探，消费品同比有所上行。 l             天气因素持续拉升水果、蔬菜价格，基数作用下猪价同比涨幅收窄。 国庆和中秋节备货，有望带动猪肉需求增长，但9月二次育肥的生猪货源尚未出清。前期猪肉产能去化效果正逐步显现，四季度猪肉有望迎来需求旺季，价格上涨可能给终端消费需求带来一定压制，预期猪价仍处上行趋势中，但上涨空间有限。受到夏季高温、部分地区洪涝灾害影响，蔬菜、水果价格同、环比显著攀升。粮食同 ………………………………