春节错月推动CPI回升——1月物价数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 CPI 同比大幅回升，PPI同比降幅持平上月。CPI方面， 受到春节效应的影响，1月CPI环比大幅上行至0.7%，春节错月之下同比增速升至0.5%，较上月扩大0.4个百分点。 PPI方面， 受假日及低温天气等因素影响，环比增速降幅走扩，同比增速录得-2.3%，降幅持平上月。 服务和食品价格涨幅合计占CPI环比的八到九成。服务方面， 受到春节影响，一方面，出行和文娱消费需求大幅增加，另一方面，务工人员返乡，服务业用工价格也有所上涨。具体分项来看，出行相关的机票、交通工具租赁费；文娱相关的旅游、电影及演出票；生活服务相关的家政服务和美发价格均有所上涨。 食品方面， 春节因素叠加气温下降，鲜菜、鲜果和水产品价格大幅上行。从历年春节来看，今年春节所在月的CPI环比较春节前一月上升0.7个百分点，与去年的水平相同。另外，核 ………………………………