无基之弹

主要观点总结

文章主要讨论了中国居民的消费信心与财富效应的关系，以及股市与消费振兴的关系。文章指出，当房价下跌时，居民的消费信心会下降，振兴消费需刺激房市或股市。对于股市振兴消费的观点，文章认为虽然大牛市仍有可能，但希望通过股市的财富效应来振兴消费并不容易实现，原因包括叙事过早传播和股市暴涨暴跌的影响。

关键观点总结

关键观点1: 居民的消费信心受财富效应影响。

长期以来，中国居民的资产配置以房产为主，房价下跌导致消费信心下降。

关键观点2: 振兴消费有两种途径：刺激房市或股市。

作者之前认为中国会通过刺激股市来实现消费振兴，但现在对这一观点进行修正。

关键观点3: 大牛市仍有可能，但股市的财富效应来振兴消费难以实现。

叙事过早传播和股市暴涨暴跌的影响使得这一愿望难以实现。

关键观点4: 直播内容预告

文章最后提到了明晚的直播主题，是对当前股市状况进一步的分析和讨论。

文章预览

空中楼阁自崔嵬，仙客凌空去不回。  ——李应兰 过去两年，我们反复强调一个观点，即居民的消费信心是受其财富效应所影响的。由于长期以来，中国居民的资产配置以持有房产为主，因此当房价持续下跌时，居民的消费信心也会随之下降。即便手上有钱，也只是储蓄起来，能少花的就尽量少花，能不花的就尽量不花。为此，真正要想振兴消费，大概就只有两种途径，一是刺激房市，使得房价逐渐止跌企稳，甚至重回升势。二是刺激股市，使得居民通过股市的持续上涨来获得财富效应。 在此之前，我们一直认为，中国迟早要通过第二种途径来振兴消费，而这也正是我们始终坚信 A 股会有大牛市，且大牛市不会太遥远的主因之一。可是随着 A 股近一个月来的大涨，我们反倒觉得有必要对之前的观点进行修正。大牛市当然还是会有，只是希望通过 ………………………………