我们为什么从来不讲估值

文章预览

按： 本文写于 2024年1月27日。 估值从来都只是一个结果，只要形成这种结果背后的原因没有发生根本变化，那当前的结果就会一直持续。 宏观交易员注重的是认清形势和把握形势变化的能力，当前的形势变化决定了未来股票的变现价值，也就是所谓的估值。我们的交易与研究从来都是基于形势，而不是估值，因为前者才是资产价格波动背后的真正原因和基本力量。 分析和把握原因当然要比只看结果难得多，因为原因是深刻、复杂、多变的，而结果是死的、表面的，是一串过于简单和意义有限的数据对比。搞个所谓的历史平均价格和估值对比，不需要对投研能力经验有任何要求，多数喜欢谈论估值的人，要么讲不清楚当前价格波动背后的原因，要么是讲清楚了，但放到交易上依旧是看估值，因为他们只是一知半解，认知和交易框架是割裂的、破碎 ………………………………