主要观点总结
文章分析了医药行业的现状和发展趋势。近年来医药行业持续震荡下行，但前景依然乐观。文章指出了医药行业的几个关键点，包括需求创造供给的特性、银发时代的医疗需求、线上线下渠道的变革、集采政策的隐性问题以及积极迹象的出现。虽然行业面临增长承压，但中国经济回暖和居民支付能力恢复为医药行业提供了稳固的需求基础。此外，政策环境的逐步明朗化和规范化，为行业的健康发展提供了稳定的预期。
关键观点总结
关键观点1: 医药行业的长坡厚雪特性及需求创造供给的重要性
医药行业是一个长坡厚雪的赛道，具有持续的增长潜力。其需求创造供给的特性意味着随着人口结构的变化，如婴儿潮带来的银发时代，医疗需求将持续增长。
关键观点2: 线上线下渠道的变革及互联网医疗的迅速发展
近年来，医药行业的渠道发生了变革，线上线下渠道都在迅速发展。线下渠道包括医院、社区卫生中心、全科诊所、零售药店等，而线上渠道则因为疫情的驱动，互联网医院、在线问诊APP等多元化服务平台得到了快速发展。
关键观点3: 集采政策的隐性问题及积极迹象的出现
医药行业一直面临集采政策的隐性问题，但随着疫情时代的过去，集采的负面影响逐渐消退。目前，行业开始显现复苏的积极迹象。
关键观点4: 中国经济回暖和居民支付能力恢复对医药行业的影响
中国经济的逐步回暖和居民支付能力的恢复为医药行业提供了稳固的需求基础。特别是在创新药、高端医疗器械等领域，随着技术的进步和市场的拓展，需求有望持续增长。
关键观点5: 政策环境和行业内部的分化与整合对医药行业的影响
政策环境的逐步明朗化和规范化为医药行业的健康发展提供了稳定的预期。此外，行业内部的分化和整合也提升了优质企业的市场地位和行业的整体竞争力。
文章预览
近年来，受多种因素影响，医药行业持续震荡下行。回顾上半年，医药行业在经历一波反弹后重回下行趋势，目前一些基金净值已经跌到 0.4 ，虽然净值不能直接代表估值高低，但足以体现下跌惨烈。医药虽然是一条长坡厚雪的赛道，但是还是有很多人在关注这个赛道。因为医药是一个需求创造供给的行业。新中国成立以来，一共经历三次婴儿潮，其中以 1960 年这一波最甚，巅峰时刻每年新出生人口 3000 万。按照年龄划分这波人群已进入银发时代。数据显示 2015 年到 2023 年，中国 65 岁及以上人群数量从 1.4 亿增至 2 亿人，医疗需求对他们是刚性需求。所以从理论上来说，医药这个行业的前景依旧乐观。 图片来源于：长江证券 中国医药会有哪些趋势呢？近 10 年来，满足更多医疗需求的新渠道不断涌现。线下渠道除了医院，还有社区卫生中心、全科
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