利差周度：市场进入震荡期？

文章预览

【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林 摘要 信用利差涨跌互现，低等级小幅下行。 从中债估值曲线来看，信用债收益率涨跌均有，低等级收益率小幅下行。信用利差趋势也不明显，2Y和4Y期信用债利差多上行，其他期限利差多下行。期限利差方面，二永债期限利差多上行，企业债、城投债、中票上行、下行均有，趋势并不明显；等级利差方面，各品种不同期限等级利差均小幅下行。从历史分位数来看，目前长久期信用类资产收益率、信用利差分位数已处于2019年历史相对低位 超长债 ：本周超长债波动较小，估值变动多在1bp以内，其中，部分存量弱资质主体的收益率下行较为明显。 城投债：半年以内利差明显下行，收益率全面进入2.5%以内。 较上周，本周城投债信用收益率涨跌互现，趋势不明显，但0.5Y以内的城投债利差多明显下行。分省来看，云南、 ………………………………