百度集團-SW: 24Q2前瞻： Apollo Day 2024，無人駕駛的規模運營與收支平衡

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Baidu  (9888 HK) 24Q2前瞻：Apollo Day 2024，無人駕駛的規模運營與收支平衡 24Q2E preview: Apollo Day 2024 reveal upgrades and driverless taxi scale-up; revenue and expense balance TP: HKD140.00    BUY (maintain) 投資要點/Investment Thesis 投資要点/Investment Thesis 百度24Q2業績前瞻： 我們預計百度24Q2總收入353.6億元，同比+3.8%；Non-gaap淨利潤79億元，同比-1%。 百度Core： 我們預計24Q2百度Core收入爲273億元，同比+3.5%；其中在線營銷收入200億元，同比+2%，我們預計主要受宏觀經濟影響，汽車、房地產、招商加盟等行業投放需求恢復不及預期；非在線營銷收入74億元，同比+8%；愛奇藝收入83億元，同比+7%。我們認爲，24年公司受宏觀消費影響恢復或不及預期，廣告業務或承壓，但大語言模型應用落地廣泛，預計推動百度雲業務增長。   毛利 & 利潤: 我們預計24Q2 Non-gaap運營利潤75億元，其中百度Core ………………………………