一场由AI引发的港股牛市，能持续多久？

主要观点总结

本文介绍了由AI引发的中国科技互联网巨头估值重估的现象。文章指出，从年初至今，香港恒生指数和恒生科技指数均出现显著上涨，部分互联网巨头表现尤为出色。文章详细分析了这一现象背后的原因，包括云服务前景、大语言模型的需求、全球云服务的增长趋势以及中国科技互联网巨头的业绩表现等。此外，文章还提及了外资对中国科技股的重新评估以及由此引发的国际关注。

关键观点总结

关键观点1: 香港股市的强劲表现推动中国科技巨头估值重估。

香港恒生指数和恒生科技指数的大幅上涨吸引了投资者的关注，部分互联网巨头如阿里巴巴和金山云等表现突出。

关键观点2: AI和云服务成为推动科技巨头估值增长的关键因素。

随着AI技术的不断发展，云服务的需求也在不断增长，这对科技巨头的估值产生了积极影响。

关键观点3: 国际投行对中国科技股的关注度和信心显著提升。

摩根士丹利等国际投行上调了中国股市评级，并看好中国科技股的未来表现。

关键观点4: 中国科技巨头的业绩表现超出预期，增强了投资者信心。

阿里巴巴等公司的财报表现强劲，资本支出增加，机构预计这将加速其增长并提升在AI和云基础设施领域的领先地位。

关键观点5: 未来挑战仍然存在，包括关税不确定性、通胀下行趋势等。

尽管宏观挑战仍然存在，但科技进步带来的惊喜将推动历史浪潮前进，中国科技行业仍具备相当的吸引力。

文章预览

头图由豆包生成，提示词：AI机器人 ‍ 谁也没想到，去年还接近被放弃边缘的港股，竟然在2025年以这种火爆的方式回归。 截至2025年2月21日，年初至今，香港恒生指数上涨了约20%，而恒生科技指数更是上涨超30%，从去年最低点至今已反弹超94%。部分自带人工智能（AI）和云服务属性的互联网巨头更是风头无两——阿里巴巴从今年低点上涨超80%，金山云更是从去年11月至今翻了7倍，即使是此前上了美国防部名单的腾讯，今年也涨了25%。 推动中国科技互联网巨头估值重估的关键是云服务前景。 高成本效益的模型有助于加快AI采用，进而推动企业对云服务的需求上升。但是，大语言模型/AI相关的云收入仅占中国互联网平台总营收的低个位数百分比。 目前，这些公司的基本面驱动力仍取决于核心业务，即电子商务、游戏和广告。然而，阿里巴巴在上周四 ………………………………