领域前沿 | 共同机构所有权

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点击蓝字 关注我们 当一个机构投资者持有同一行业内多家公司的大量股权时，就会出现共同机构所有权。随着机构投资者在资本市场的主导地位不断扩大，机构投资者股权网络规模呈加速扩张态势，共同机构所有权已然成为新经济背景下重要且普遍的现象。相较于投资单个企业的普通机构投资者，共同机构投资者以最大化投资组合价值而不是单一公司价值为目标，突破了单一企业的边界，建立起企业之间的利益联结，通过内部化企业行为外部性对企业决策产生特殊影响。近期，国际顶级期刊 Journal of Financial Economics和Contemporary Accounting Research 围绕这一主题刊发了两篇相关文章。 已有研究表明，共同机构所有权的增长通过弱化产品市场竞争导致了福利损失（Azar et al.，2018），共同机构所有权能否通过影响企业创新活动改善产品市场福利？刊发在 Journ ………………………………