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红利风格投资价值跟踪(2024W46):市场预期美联储12月降息概率走低,本周红利ETF资金回流

信达金工与产品研究  · 公众号  ·  · 2024-11-24 18:43
    

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内容摘要 ▶ 宏观维度: 近期美债收益率受美联储降息预期影响。根据CME FedWatch Tool统计,预期12月18日继续降息25bps的概率为52.7%,上周预计降息25bps的概率为61.9%。10 年期美债收益率近期持续上行,但60 日均线仍位于250 日均线下方,因此在美债端模型给出看空红利的信号。国内宏观层面,国家统计局于11月11日公布了10月份经济数据,10月国内M2同比为7.5%,前值为6.8%。M1-M2同比剪刀差为-13.6%,前值为-14.2%。国内M2同比与M1-M2剪刀差短期回升,但持续性仍待继续观测,因此在国内的维度,当前环境下模型仍看好红利超额收益的持续性。 ▶ 估值维度: 中证红利近三年的绝对PETTM位于94.26%分位点,一个月前为88.79%分位点,回归模型预计未来一年绝对收益为-0.39%。近三年的相对估值位于72.90%分位点,一个月前为62.35%分位点,回归模型预计未来一年超额收益为2. ………………………………

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