【方正建材&非金属新材料】聚焦优质格局，把握竣工红利消退下的确定性

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本文来自方正证券研究所于2024年7月23日发布的报告 《聚焦优质格局，把握竣工红利消退下的确定性》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 韩   宇 S1220524070001 核心观点 高基数叠加保交房对竣工需求支撑趋弱，消费建材企业收入端普遍承受较大压力。 23年地产竣工在保交房政策支撑下同比+17%，对建筑涂料、家装管材、石膏板、安全门等竣工端建材企业收入端形成支撑，24年以来地产竣工增速持续下滑，且降幅逐月扩大，截止6月末已累计同比下滑21.8%，结合调研结果， 我们预计背后是保交房对竣工需求支撑力度趋弱所致。 地产竣工需求下滑压力持续加大之下，我们预计越靠近装修后端的品类，如瓷砖、卫浴等，24Q2收入下滑的压力更为突出，已披露业绩预告的卫浴龙头箭牌家居预计24Q2收入下滑15.9%，一定程度上印证我们判断。 价格压力持续，消 ………………………………