【华金电子孙远峰团队-首次覆盖纳芯微】24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量

主要观点总结

本文主要介绍了某公司在24Q3的业绩表现，包括营收、利润、产品种类和未来发展等方面的信息，以及相关的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量

公司在24Q3实现实现营收5.17亿元，同比增长86.59%，环比增长6.32%，创历史新高。主要系下游汽车电子领域需求稳健增长，公司汽车电子领域相关产品持续放量。

关键观点2: 公司利润承压，毛利率下降

公司24Q3实现实现归母净利润-1.42亿元，亏损幅度同比和环比均有所扩大。主要受整体宏观经济以及市场竞争加剧的影响，公司产品售价承压，24Q3毛利率同比减少和环比减少。

关键观点3: 公司产品型号超2100款，预计量产产品的单车价值量将超800元

公司专注于高性能高可靠性模拟及混合信号芯片领域，产品广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域。截至24H1，公司已能提供超2100款可供销售的产品型号。预计至2024年底，量产产品的单车价值量将超800元。

关键观点4: 公司五大领域形成多项核心技术，产品料号持续丰富

公司在传感器、信号链、电源与驱动、第三代功率半导体等五大领域形成了多项核心技术，多款强竞争力新品加速放量。

关键观点5: 公司估值与投资建议

公司可比公司为圣邦股份、思瑞浦和艾为电子等模拟芯片公司。公司作为国内较早规模量产数字隔离芯片的企业，隔离器件品类齐全。分析师团队给予公司“增持”评级。

文章预览

投资要点 ► 24Q3营收创历史新高，汽车电子产品持续放量 24Q3公司实现营收5.17亿元，同比增长86.59%，环比增长6.32%，创历史新高。公司营收实现稳步增长主要系1）下游汽车电子领域需求稳健增长，公司汽车电子领域相关产品持续放量；2）消费电子领域的景气度持续改善；3）泛能源工业自动化和数字电源领域大部分客户恢复正常需求。 24Q3公司实现归母净利润-1.42亿元，扣非归母净利润-1.55亿元，同环比亏损幅度均有所扩大。利润承压主要系1）受整体宏观经济以及市场竞争加剧的影响，公司产品售价承压，24Q3毛利率32.06%，同比减少4.39个百分点，环比减少3.27个百分点；2）公司在市场开拓、供应链体系建设、产品质量管理、人才建设等多方面资源投入的积累，使得销售费用、管理费用同比上升；3）因公司实施限制性股票激励计划等，24Q3摊销的股份支 ………………………………