【市场聚焦】棕榈油：苍穹

文章预览

摘要 近期棕榈油成为油脂上行驱动，短期涨势大且没有回调主要基于产地强现实和强预期，高位波动大等待合适买点，菜籽葵籽减产酝酿驱动，豆油成为市场唯一希望。 一 棕榈油强现实强预期 马来方面，根据最新的产量以及出口高频预估，结合彭博路透的前置预期预计马来10月库存回落至190万吨附近，本月见到了产量与库存同时走地， 在此强现实基础上叠加马来Q4和明年Q1的强预期，成为了本轮油脂上行趋势的最直观推动。 图1 马来月度环比以及斋月影响 数据来源：MPOB，中粮期货研究院整理 2025年Q1的斋月预计再度成为市场关注题材，以上黄色标注位置为斋月时间，产量月度环比通常不及常规状态。二月通常为年内产量及库存地点，2025年斋月几乎覆盖整个三月， 在此之前市场需要做的是盯住进口利润以及买船更新。 在国内买船少累库不及预期 ………………………………