央行罕见超预期“多箭齐发”，政策组合拳能带来新气象吗？

主要观点总结

文章主要介绍了央行近期降准降息的政策及其背后的意图，分析了这一系列操作对市场和债市的影响。文章还提到了货币宽松政策基本落地，短期内债市可能进入波动放大的阶段。

关键观点总结

关键观点1: 央行降准降息政策

央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元。同时降低政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点至1.5%。这一系列政策旨在稳增长、呵护流动性平稳。

关键观点2: 政策的超预期之处

央行的操作有超预期之处，包括增量政策覆盖广度、幅度和时点的超预期。此次政策还推出了调降存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等一系列新举措。

关键观点3: 市场影响

央行的货币宽松政策基本落地，短期内债市可能进入波动放大的阶段。静态和动态角度看，当前债市止盈情绪较重，出现调整风险的概率不低，需要保持谨慎。

文章预览

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行行长潘功胜宣布： 近期将 下调存款准备金率 0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点。 央行还将 降低政策利率 ，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点至1.5%，预计将带动MLF下调0.3个百分点，LPR和存款利率也将随之下行0.2-0.25个百分点。 01 央行罕见超预期“多箭齐发” 稳增长、呵护流动性平稳的意图较突出 三季度以来，受实体需求偏弱、极端天气扰动影响，经济景气度持续走低，同时，从8月下旬开始，银行间流动性也逐步趋紧，存单利率居高不下，DR007盘中数次突破2%，叠加美联储降息打开货币政策操作空间，因此市场宽松预期持续升温，从长短端利差等指标来看， 操作落地前债券曲线已经隐含了较为充 ………………………………