天风家电 | 小熊电器：20Q1业绩预告亮眼，销售费用削减带动利润增速超预期

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事   件 公司发布 2020 年 Q1 业绩预告，报告期内，公司预计实现归属于上 市公司股东的净利润 0.90 亿元～1.07 亿元，同比增长 60%～90%。 营收稳步增长，毛利率有所提升 公司公告 20Q1 销售收入同比增长约 17%, 根据 19Q1 营收 6.3 亿元测算 20 年一季度公司整体营收约 7.4 亿元，在疫情的背景下，工厂停工、物流受限等原因导致收入增速有所放缓，但仍保持稳步增长态势。同时，公司披露报告期内毛利率同比有所提升，我们认为可能主要来自于原材料端的价格下降。 推广费用延后投放，销售费用率同比下降 根据公司公告，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，报告期内公司滞后投放推广费用，从而带动了销售费用率同比下降。我们认为在这轮疫情中，部分刚需行业及产品存在因 ………………………………