计算机杀估值是开始还是结束？| 国君计算机

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行业策略系列 — 作者：李沐华 — 全球流动性收紧预期逐渐加强，我们认为当下应该规避高估值计算机股票。 尽管美国并未开始加息实际动作，但是我们观察市场对流动性收紧的预期正在加强，根据我们计算机的策略研究框架，在此背景下，应该优先选择低风险偏好的计算机股票，暂时规避高风险偏好的计算机股票。 具体来说，就是优先选择低PE和业绩增速较快的公司，以抵抗利率上行预期和风险偏好的下行。 由于PS估值方法中本身就包含了乐观假设（假设企业能够在一个相对较长的时间内逐渐实现利润率的提升，因此短期可以用收入对其进行资产定价），在接下来的一个季度内PS估值方法将迎来挑战（但不一定崩溃）。我们认为，港股市场对流动性预期会更加敏感 ………………………………