【中金固收·利率】美国经济、通胀、美债利率震荡寻顶

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摘要 美国经济、通胀、美债利率震荡寻顶 5月以来，随着美国通胀压力缓解以及就业市场降温，市场对美联储年内降息预期增强并带动美债收益率震荡下行，6月CPI数据公布后，降息预期进一步升温。那么后续美国经济和通胀走势如何？美债收益率下行趋势是否已开启？我们尝试在本文中进行分析。 美国经济动能虽边际放缓，但短期内或不至于大幅走弱 近期包括就业和通胀在内的美国部分经济数据有所下滑，但我们认为美国经济短期内或不至于大幅走弱。一方面，从经济自身表现来看，虽然美国经济部分领域出现减弱（如商品消费、地产等），但也有部分领域仍展现一定韧性（如服务消费、计算机等制造业）。另一方面，前期支撑美国经济和通胀韧性的核心驱动尚未见到走弱迹象，包括：1）美国财政支出规模维持高位，政府支出持续提振实体经济 ………………………………