高频跟踪：“银十”成色回归

主要观点总结

本文主要对每周高频跟踪进行了总结，包括通胀、进出口、工业、投资、消费等相关领域的跟踪和报告。在投资方面，新房和二手房成交表现强势；在消费方面，地铁出行量继续升温。同时，文章还进行了一些风险提示，如财政增量不及预期等。整体上，生产恢复领先于需求，市场风险偏好回落，但基建投资或成主要支撑。

关键观点总结

关键观点1: 生产节奏加快，投资需求转弱

本周主要工业品开工率多有攀升，但受天气影响投资需求转弱，部分工业品重启累库。

关键观点2: 新房、二手房成交强劲

本周新房和二手房成交表现强势，月末冲刺效应偏强，全月成交同比增速较‘金九’显著改善。

关键观点3: 通胀维持下跌趋势

食品价格维持下跌趋势，本周农产品批发价格也有所下降。

关键观点4: 出口集运价格回涨

出口集运价格回暖，远洋航线市场运价继续上涨。

关键观点5: 风险提示：财政增量不及预期

未来财政增量重心若更落在中长期化债，高频层面的房地产成交持续性不佳，以及终端需求的修复持续偏缓，可能导致‘强预期’面临一定下修。

文章预览

是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要 10月最后一周，生产节奏保持偏快，但天气影响下投资需求转弱，部分工业品重启累库；新房、二手房月末成交冲刺效应偏强，全月成交同比增速较“金九”显著改善。 通胀方面，食品价格维持下跌；出口方面，出口集运价格回涨、需求有改善，但干散货贸易景气继续下滑。投资方面，螺纹钢价格稳中偏弱、钢材由去库转为累库，水泥价格继续提涨，基建或是主要支撑，房建需求保持回落。地产方面，10月最后一周，新房、二手房成交双双走强，“银十”尾声冲刺效应强， 全月而言，新房、二手房同比分别-3%、+20%，较“金九”分别提高29pct、16pct。 宏观政策提振下，“银十”成色超越“金九”，PMI亦验证这一点，但整体仍是生产恢复领先于需求；短期聚焦人大会议的财政增量，以及需求侧的实物工作量验 ………………………………