信用周报：中低等级非金融品种修复明显

主要观点总结

本周央行OMO大幅净投放，资金面先紧后松。市场关注美国大选结果及后续政策预期。信用债发行规模增加，净融资额环比均上升。评级调整方面，本周有8家评级上调主体，3家评级下调主体。重点关注自然资源部出台专项债资金回购存量闲置土地细则、首批“置换存量隐性债务”再融资专项债券启动发行等。策略方面，短期仍建议票息为主。对于负债端稳定性较弱的机构建议逢高关注3年以内短端品种，长端待政策以及风险偏好明朗后择机布局。具备一定交易属性的机构可选择二永等高流动性品种参与波段交易。重点提示：数据统计口径偏差和信用风险事件超预期发生的风险。

关键观点总结

关键观点1: 市场概况

本周央行OMO大幅净投放，资金面先紧后松。美国大选后市场关注特朗普政府任命情况，外部因素扰动增多。

关键观点2: 信用债市场

信用债发行规模增加，净融资额环比均上升。评级调整有升有降，需关注数据统计偏差和信用风险事件。

关键观点3: 重点政策及热点事件

重点关注自然资源部出台专项债资金回购存量闲置土地细则、首批“置换存量隐性债务”再融资专项债券启动发行等政策和事件。

关键观点4: 策略建议

短期仍建议票息为主。对于不同负债稳定性的机构，给出不同的投资品种和建议。

关键观点5: 风险提示

提示数据统计口径偏差和信用风险事件超预期发生的风险。

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