主要观点总结
本文分析了短端债券、存单、长端国债以及信用策略在当前市场的情况。央行进行买卖债券操作，短端债券和存单仍是较好的流动性资产。政府债发行高峰导致资金面紧张，同业链条压缩，存单利率上行。长端国债受央行态度影响，但基本面因素重要性提升。信用策略上，平衡收益和流动性，中短久期高等级信用债后续展现投资机会。同时，文章还提到了一些风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 短端债券和存单仍是较好的流动性资产。
政府债发行高峰，使得资金面较为紧张，存单利率上升。但短端债券和存单在政府债大量发行背景下利率偏高，仍是较好的流动性资产。
关键观点2: 长端国债市场受央行态度影响，基本面因素重要性提升。
随着政策和市场对经济回落的现状愈发重视，长端国债市场受央行态度影响显著。同时，基本面因素在国债市场中的重要性逐渐提升。
关键观点3: 信用策略上，平衡收益和流动性。
当前信用利差较为适中，中短久期高等级信用债在后续调整完成后将展现投资机会。需平衡收益和流动性，谨慎选择下沉信用。
关键观点4: 风险提示
文章提到了海外市场衰退风险、地缘冲突风险以及宽信用加速风险，提示投资者注意风险。
文章预览
摘要 核心观点 ： 短端债券和存单 仍是较好的流动性资产。目前政府债发行高峰，且从票据利率大幅下行可以看出银行对于短贷有更强的规模诉求，银行负债端压力使得同业链条压缩，由此带动存单利率上行。目前位置的存单性价比较高，后续或在8-9月政府债高峰后收益率逐步回落。 长端国债 仍然受央行态度的影响，但基本面因素重要性提升。目前，政策和市场对于经济回落的现状愈发重视，海外压力减轻，制约也有所减弱，降准降息概率不低。因此，期限上，10Y/30Y长端更可能震荡，上行压力亦不大，7Y左右观察央行态度。 信用策略上 ，目前信用利差较为适中。平衡收益和流动性，中短久期高等级信用债在后续调整完成后将展现投资机会，但下沉信用性价比不高。 摘要： 央行公告称8月进行买短卖长操作，净买入国债1000亿，点评如下： 本月
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